30 июня 2015 года Адвокатское бюро ЕПАМ и АО «Кредит Европа Банк» провели деловую дискуссию «Секьюритизация финансовых активов в России: первый опыт», в ходе которой ведущие юристы Бюро и другие участники сделки рассмотрели тонкости структурирования и сопровождения дебютного процесса секьюритизации портфеля автокредитов АО «Кредит Европа Банк».
Встречу открыл Дмитрий Глазунов, партнер, руководитель практики банковского и финансового права АБ ЕПАМ, который задал основное направление дискуссии и рассказал предысторию самой сделки, перечислив основные сложности, с которыми пришлось столкнуться, в том числе на этапе подготовки нормативной базы, работа над которой началась еще в 2007 году.
Асад Вердиев, Вице-президент, член Правления АО «Кредит Европа Банк», отметил неоспоримое значение первой сделки, эффективно структурированной в соответствии новым законом в условиях непростой экономической ситуации.
О регуляторных аспектах сделки рассказала Эльвира Борзунова, Начальник управления развития инфраструктурных организаций и инструментов финансового рынка департамента развития финансовых рынков Банка России. Она отметила исключительную важность и перспективность, которую Банк России видит в инструменте секьюритизации, а также обратилась к потенциальным оригинаторам с призывом развивать и активно использовать этот инструмент.
В своем докладе Сергей Огородников, начальник управления секьюритизации департамента финансовых институтов и форфейтинга АО «Кредит Европа Банк», затронул вопросы формирования и основных характеристик портфеля автокредитов, отметив серьезные перспективы развития направления. Живой интерес со стороны аудитории вызвали критерии отбора участников сделки и механизмы контроля за соблюдением эмитентом условий эмиссионной документации. Кроме того, г-н Огородников провел сравнительный анализ первой российской сделки по новому закону и аналогичных сделок, совершенных по праву Германии, Англии, США, Великобритании.
Вторую сессию мероприятия открыл доклад Ильи Барейши, старшего юриста практики банковского и финансового права, рынков капитала АБ ЕПАМ, который подробно остановился на юридических аспектах секьюритизации автокредитов, общей структуре сделки, а также рассказал о структуре и режиме залоговых счетов, организации контроля по сделке и о том, как были отражены новеллы ГК и Закона о банкротстве в договорах по сделке.
Представители соорганизаторов сделки - Михаил Антоников, исполнительный директор ОАО «Газпромбанк», и Олег Корнилов, руководитель отдела выпуска облигаций ЗАО «Райффайзенбанк», привлекли внимание аудитории к инвесторской базе и оценили общий интерес со стороны потенциальных покупателей. Докладчики также озвучили перспективы развития данного сегмента рынка и обратили внимание участников дискуссии на обратную зависимость между общим количеством реализованных сделок и предельной ставкой по купону облигаций старшего транша.
Дискуссию завершил доклад Владимира Гоглачева, юриста АБ ЕПАМ, ключевой темой которого стало подробное рассмотрение механизма регулярного пополнения пула («револьвер») как необходимого условия для сделок секьюритизации относительно коротких денежных требований. Особенный интерес аудитории вызвал подробный сравнительный анализ классической для России структуры сделки секьюритизации, которая выражается в регулярной амортизации облигаций, и нового подхода, в рамках которого предполагается период, в течение которого номинальная стоимость облигаций не изменяется.
Выступления докладчиков вызвали живую реакцию со стороны участников деловой дискуссии. В мероприятии приняли участие более 90 представителей российских и иностранных кредитных организаций и компаний финансового сектора.
